Внутренняя и временная стоимость опционов

Рассмотрим ситуацию, характеризующуюся тем, что опцион "колл" - это опцион без выигрыша, а цена подлежащей (базисной) акции установилась ниже цены исполнения. Это не означает, что опцион не имеет стоимости. Даже если сегодня при немедленном исполнении опцион не принесет доход, стоимость опциона “колл" будет положительной, потому что всегда существует шанс, что курс акций возрастет в такой степени, что к дате истечения опциона его исполнение станет выгодным. В противном случае, худшее, что может с лучиться, — это то, что стоимость опциона бывает равна нулю.

Величину Sb - X иногда называют внутренней стоимостью (intrinsic value) опциона “колл" с выигрышем, потому что она обеспечивает доход, который можно получить при немедленном исполнении опциона. Аналогично вы получите прибыль, если зайдете на 1xbet зеркало и сделаете прогноз на любое из спортивных событий. Внутренняя стоимость опциона равна нулю, если это опцион без выигрыша или с проигрышем. Разницу между фактической ценой опциона "колл" и его внутренней стоимостью обычно называют временной стоимостью (time value), или срочной премией опциона.

Термин временная стоимость выбран довольно неудачно, поскольку можно спутать временную стоимость опциона (option's time value) с временной стоимостью денег (time value of money). Временная стоимость в контексте опционов просто означает разницу между ценой опциона и стоимостью, которую имел бы опцион при его немедленном истечении. Она представляет собой часть стоимости опциона, обусловленную имеющимся временем (а, следовательно, и потенциалом роста курса акций) до даты истечения.

Большая часть срочной премии опциона является тем, что можно назвать “стоимостью изменчивости". Пока владелец опциона не решит его использовать, доход (выигрыш) от опциона не может быть равен нулю. Даже если в настоящее время опцион “колл" с проигрышем, его все еще можно будет продать за положительную цену, поскольку он содержит в себе потенциал для получения дохода при увеличении стоимости актива без риска дополнительных убытков при падении курса акций. Стоимость изменчивости (волантильности) выражается в праве не исполнять опцион, если это невыгодно для его владельца. Право исполнить и ш не исполнить опцион в отличие от обязанности его исполнения служит страховкой против исполнения опциона при низком курсе акций.